財報｜贏創發布2025年第二季度財報：需求下降影響業績表現

　　簡報

• 　　經濟不確定性導致銷售額下降
• 　　第二季度調整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比下降12%
• 　　預計2025年全年調整后EBITDA處于預測區間下限

　　在日益嚴峻的經濟環境下，贏創工業集團2025年第二季度的調整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為5.09億歐元，較去年同期的強勁表現下降12%。

　　“本季度市場需求疲軟，不確定性顯著增加，這些挑戰也同樣反映在我們的業績表現中。”——贏創工業集團董事長兼首席執行官庫樂滿（Christian Kullmann）表示

　　2025年第二季度財報關鍵要點

　　第二季度銷售額超半數的降幅源于不利的匯率變動以及超級吸水劑業務的剝離，該業務在去年同期仍屬于贏創。銷售量同比下降4%，產品價格整體保持穩定。碳四鏈產品銷售表現低于平均水平。聚酰胺12等產品的生產裝置維修停工時間超出預期，也對銷售額造成了一定影響。

　　“經濟形勢在5月和6月明顯惡化。今年下半年，維修停工將有所減少，部分產品的產能將實現提升，有望為我們帶來積極影響。”——贏創工業集團首席財務官Maike Schuh表示

　　贏創預計，若全球經濟不出現進一步惡化，2025年全年調整后EBITDA將達到預測區間（20億至23億歐元）的下限。

1. 　　預計2025年現金轉換率仍將維持在40%左右。為確保良好的自由現金流，資本支出將削減1億歐元，降至約7.5億歐元。資本回報率預計將與去年持平（2024年：7.1%）。

　　2025年第二季度

　　化學業務板塊業績表現

　　定制化解決方案業務板塊

　　2025年第二季度，定制化解決方案業務板塊銷售額同比下降7%，至13.7億歐元，主要受銷量下降及匯率不利因素的影響，但略高的銷售價格在一定程度上緩解了跌幅。用于聚氨酯泡沫和耐用消費品的添加劑的需求顯著下降，應用于涂料和油漆行業的產品需求也低于去年同期的強勁水平。油品添加劑銷售價格上漲，需求基本保持平穩。整體來看，添加劑業務銷售額有所下降。護理業務因銷量降低，銷售額同比下降。受銷量疲軟影響，該業務板塊調整后EBITDA同比下降10%，至2.54億歐元，調整后EBITDA利潤率從去年同期的19.1%降至18.6%。

　　先進技術業務板塊

　　2025年第二季度，先進技術業務板塊銷售額同比微降1%，至15.1億歐元。這一表現主要由于銷售價格小幅下降及匯率不利影響所致，但略高的銷量部分抵消了負面影響。動物營養業務因銷量增長，銷售額同比顯著上升。無機業務中，過氧化氫業務受益于許可協議；但由于整體需求疲軟，該業務的銷售額低于去年同期水平。有機業務銷售額明顯下降，主要歸因于交聯劑市場競爭加劇及高性能塑料業務計劃性停工造成的銷量下降。該業務板塊調整后EBITDA為2.66億歐元，與去年同期持平。由于合同約定帶來的一次性收益起到了對沖作用，該業務板塊調整后EBITDA利潤率從去年同期的17.4%小幅上升至17.6%。