科萊恩2015年開局良好，實現增長，現金流得到改善

科萊恩日前宣布，2015年第一季度來自連續經營業務的銷售額共計14.65億瑞士法郎，低于上年同期的14.92億瑞士法郎。以當地貨幣計算，銷售額同比增幅為4%，其中4%的有機增長主要得益于銷量同比上漲5%以及平均價格同比上漲1%的推動。

2015年第一季度，匯率大幅波動，歐元、巴西雷亞爾和日元同比走軟。受此影響，盡管以當地貨幣計算的銷售額出現增長，但如果以瑞士法郎計算，銷售額反而減少了2%。

以當地貨幣計算，科萊恩在拉丁美洲的銷售額同比增長23%；亞太地區的銷售額同比上漲8%，這一增長主要受益于小型經濟體的發展，印度和中國在第一季度并沒有為此做出貢獻；由于2014年第一季度的基數較高，中東和非洲地區的銷售額同比下跌6%；北美地區催化劑需求強勁，石油和采礦服務持續增長，受此影響，銷售額同比上漲3%；由于顏料和功能性礦物業務出現區域性疲軟，歐洲地區的銷售額同比下跌2%。

2015年第一季度，以當地貨幣計算，所有業務領域均實現目標銷售增長。護理化學品銷售額同比增長4%，但由于2014年低利潤產品的面市量減小，實際報告的增長率為同比持平。催化和能源的銷售額同比增長26%，各業務都呈現強勁增長。石油與采礦服務拉動自然資源收入同比增長8%。在塑料和涂料業務領域，三月的強勁需求彌補了2015年開局疲軟的局面，銷售額同比增長1%。

受益于較高的銷量和較低的原材料成本帶來的積極影響，2015年第一季度毛利率達30.8%，高于去年同期的28.9%。這些積極因素抵消了價格微跌、庫存貶值和不利的貨幣因素影響。不利的庫存影響預計將在2015年第二季度出現扭轉。

以當地貨幣計算，2015年第一季度來自連續經營業務的息稅、折舊及攤銷前凈利潤（EBITDA，扣除特殊項）為2.06億瑞士法郎，與2014年的2.10億瑞士法郎相比十分接近。盡管受到第一季度貨幣因素的不利影響，特別是瑞士法郎兌歐元的大幅升值，EBITDA率仍然維持在去年14.1%的水準。

護理化學品、催化和能源以及自然資源對2015年第一季度的EBITDA做出了很大的貢獻。塑料和涂料受到年初開局緩慢的不利影響，其盈利能力有望在接下來的幾個月里獲得提升。

包括重組、減值損失和交易相關費用在內的特殊項目大幅減少至0.13億瑞士法郎，遠遠低于去年同期的0.99億瑞士法郎。原因在于，2015年第一季度的重組成本降低，而2014年第一季度與亞世科化學（ASK Chemicals）合資公司剝離相關的減值費用就達到了0.84億瑞士法郎。

連續經營業務凈收益為0.87億瑞士法郎，上年同期凈收益為0.39億瑞士法郎。

受益于凈營運資本的低增長，2015年第一季度經營活動現金流有所好轉，達到0.14億瑞士法郎，而2014年第一季度的經營活動現金流為-0.51億瑞士法郎。這明顯反映出科萊恩將在2015年重點提高現金流。

2015年第一季度的凈負債為11.73億瑞士法郎，低于截至2014年年底的12.63億瑞士法郎。2015年第一季度的負債比率（凈負債/包括非控股權益在內的所有者權益）從2014年年底的46%上升至50％。

明確2015年展望：聚焦績效、增長和創新

科萊恩預計大宗商品價格和貨幣市場動蕩將持續加劇，商業環境依舊充滿挑戰。新興市場的經濟環境依舊偏向有利于發展但波動性較大，同時美國將維持適度增長。然而，歐洲經濟預計依舊疲弱。瑞士法郎升值及歐元走弱無疑將對科萊恩的銷售額和盈利能力產生一定影響，但是其對科萊恩的相對利潤率的影響是相當中性的。

2015年，科萊恩將貫徹實施精益服務組織，從而提升運營效率；進一步提升營銷卓越，繼續推出為客戶創造價值的創新產品。

對于2015年全年，科萊恩預計將實現以當地貨幣計算的中個位數的銷售增長。公司將在2014年的基礎之上進一步提升扣除特殊項的EBITDA利潤率，增加現金流。

科萊恩確定其中期目標是成為特種化學品行業的領軍者之一。這意味著，公司需要將扣除特殊項的EBITDA率提高至16%至19%的范圍內，使投資回報率（ROIC）高于同業平均水平。

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